NewYork Paris Hà Nội Khách thứ :

NIỀM TIN TƯƠNG LAI

     

Báo Chí Mỹ nói gì về thị trường chứng khoán Việt Nam

Theo tờ báo The Wall Street Journal (Mỹ), chứng khoán Việt Nam đang là câu chuyện nóng nhất trên các thị trường mới nổi lên hiện nay. Tổng số vốn giao dịch tăng từ 1 tỷ lên 15 tỷ USD, so với thế giới không phải là nhiều nhưng nó sẽ tiếp tục hút "tiền nóng"của các nhà đầu tư nước ngoài.

Chỉ số thị trường chứng khoán của nước này năm ngoái tăng 145%. Trong chưa đầy hai tháng đầu năm, chỉ số này còn tăng thêm 44%.

Tổng số vốn giao dịch trên thị trường chứng khoán Việt Nam đã tăng từ 1 tỷ USD lên 15 tỷ USD hiện nay

Nó cũng không gây hoảng sợ cho những ai khát khao muốn có một phần riêng của mình trong cái mà ông R. Rajan-giám đốc phụ trách kinh tế của Quỹ tiền tệ quốc tế gọi là một "Trung Quốc đang nổi lên".

Perry Jung, làm việc tại Auerbach Grayson Co., một công ty môi giới có trụ sở tại New York phát biểu: "Cuối cùng, năm ngoái Việt Nam đã bắt đầu thu hút các quỹ đầu tư rủi ro. Họ thấy thị trường này có lúc đã tăng tới 120% và họ muốn đặt chân vào đó.

Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Việt Nam đã cho thấy dấu hiệu của một thứ bong bóng cổ điển. Giá cổ phiếu đã lên gần với mức giá của các cổ phiếu Internet hồi những năm 90 thế kỷ trước.

Theo ngân hàng tín dụng Thuỵ Sĩ Credit Suisse, số cổ phiếu Việt Nam do người nước ngoài mua hồi tháng Giêng vừa qua đã lớn hơn số trái phiếu mà họ mua ở Đài Loan, là thị trường lớn gấp 15 lần thị trường chứng khoán Việt Nam.

Giờ đây, mối lo ngại mới nhất là quả bong bóng có thể xì hơi. Các chuyên gia của công ty đầu tư mạo hiểm J.P Morgan cho biết các công ty môi giới đang cảnh báo các khách hàng rằng chính phủ Việt Nam có kế hoạch sớm áp đặt các biện pháp kiểm soát quản lý vốn nhằm ngăn chặn nguy cơ tiền vốn bị tuồn ra nước ngoài trong trường hợp thị trường bị sụp đổ.

Ngân hàng Credit Suisse cho biết một công trình nghiên cứu chính sách được trình lên Thủ tướng Việt Nam có nêu ra một số biện pháp nhằm làm nguội thị trường chứng khoán.

Trong số các biện pháp kiểm soát tiền vốn đang được đề nghị xem xét, có cả quy định về việc tiền vốn của nước ngoài được đầu tư ở Việt Nam ít nhất một năm. Chính phủ sẽ đánh thuế đối với các hoạt động chuyển nhượng ngoại tệ.

Mặc dù các nhà đầu tư kỳ cựu tại thị trường mới nổi tỏ ra ngần ngại trong việc mua trái phiếu ở đây. Song sức hấp dẫn về lâu về dài của Việt Nam là điều rõ ràng

Nền kinh tế nước này tăng trưởng với nhịp độ 8% năm. Mới đây nước này đã ra nhập WTO, trong khi chính phủ đang đẩy nhanh tốc độ tư nhân hoá ngành công nghiệp. Đầu tư trực tiếp của nước ngoài đang tăng lên. Điều thuận lợi nữa là dân số Việt Nam ở độ tuổi lao động chiếm hơn 40 triệu người.

Cho đến năm 2006, các nhà đầu tư nước ngoài đến làm ăn tại Việt Nam thường tập trung vào lĩnh vực bất động sản hay đầu tư vốn tư nhân.

Tuy nhiên, giờ đây đã có hơn 100 loại cổ phiếu đang được giao dịch tại Việt Nam. So với một nước đang phát triển, phạm vi các công ty Việt Nam lên sàn là khá rộng rãi: các ngân hàng, các công ty viễn thông, kỹ thuật, các nhà sản xuất tủ lạnh và các công ty sữa.

Ngoài việc thu hút "tiền nóng"của các nhà đầu tư nước ngoài, các cổ phiếu này thường chỉ tạo ra lợi nhuận trên phạm vi trong nước. Mọi người trên phố đều chơi cổ phiếu-một nhà đầu tư nước ngoài nhận xét.

Kiểu đầu tư này đã làm méo mó phần nào thị trường. Giá trái phiếu bị thổi phồng lên quá cao. Trong khi, việc mở một tài khoản giao dịch chứng khoán ở Việt Nam phải mất hai tháng, và phần lớn các quỹ đầu tư rủi ro lại không muốn chờ đợi.

Người nước ngoài lại bị hạn chế không được sở hữu hơn 49% cổ phiếu của bất cứ công ty nào ở Việt Nam, nên nguồn cũng thấp hơn hơn so với mức cầu.

Ciff Quisnenbiry, một nhà điều hành quỹ làm việc cho công ty Paramentric Porfolio Associates ở Seattle (Mỹ) đã đầu tư tại Việt Nam từ năm 2001, với khoản tiền thu về bằng 400% tiền đầu tư, ông nói ông đang cắt giảm đầu tư bởi vì giá có vẻ đã quá căng.

Một số người khác nói họ cũng tin vào "Trung Quốc mới nổi lên" này, nhưng họ vẫn đang chờ. đến khi ấy, chúng tôi có thể quan tâm bước vào thị trường này".

The Wall Street Journal-TTXVN