NewYork Paris Hà Nội Khách thứ :

NIỀM TIN TƯƠNG LAI

     

Trung Quốc điều chỉnh tỷ giá : Ai được, ai mất ?

Hôm qua ( 22/6/2010 ), Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã nâng tỷ giá giao dịch giữa Nhân dân tệ và USD thêm 0,43%, lên mức 6,7980 Nhân dân tệ/USD.

Động thái này được đưa ra trong bối cảnh gần đây, các nước phương Tây, đặc biệt là Mỹ, đã gây áp lực mạnh mẽ đề nghị Trung Quốc nới lỏng chính sách tỷ giá. Cuối tuần trước, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc tuyên bố sẽ tăng tính linh hoạt cho tỷ giá đồng Nhân dân tệ.

Lý do mà các chính trị gia Washington đưa ra là chính sách neo tỷ giá Nhân dân tệ vào USD đang giữ đồng tiền của Trung Quốc ở mức giá thấp so với giá trị thực, tạo lợi thế cạnh tranh không bình đẳng cho hàng hóa của Trung Quốc.

Chính sách tỷ giá của Trung Quốc cũng bị phương Tây cho là một trong những nguyên nhân dẫn tới tình trạng mất cân đối nghiêm trọng trong thương mại toàn cầu.

Tuy nhiên, hãng tin BBC cho rằng, ảnh hưởng của việc Trung Quốc áp dụng chính sách tỷ giá linh hoạt hơn sẽ không chỉ gói gọn trong những vấn đề trên. BBC đã chỉ ra những đối tượng được hưởng lợi và thiệt hại trong vấn đề này:

Những đối tượng được lợi :

- Thương mại toàn cầu. Tuyên bố sẽ tăng tính linh hoạt cho tỷ giá của Bắc Kinh sẽ làm lắng dịu những nguy cơ xảy ra xung đột thương mại, nhất là từ phía Washington.

- Các nhà sản xuất ở nước ngoài cạnh tranh với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, chẳng hạn các công ty đồ chơi và dệt may tại Mỹ sẽ "chống chọi" tốt hơn với hàng "made in China". Ngoài ra, các nền kinh tế xuất khẩu lớn như Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan và Đức cũng sẽ có khả năng cạnh tranh tốt hơn với hàng hóa của Trung Quốc.

- Các công ty nước ngoài (đặc biệt là ở Mỹ) xuất khẩu hàng hóa sang Trung Quốc sẽ cạnh tranh tốt hơn tại thị trường đông dân nhất thế giới. Sức cạnh tranh của nhóm doanh nghiệp này sẽ tăng lên. Giá cả hàng hóa của họ tính theo Nhân dân tệ tại Trung Quốc sẽ rẻ hơn, và doanh thu của họ tại thị trường này bằng Nhân dân tệ sẽ lớn hơn khi được chuyển đổi sang đồng tiền của nước họ.

- Các công ty Trung Quốc trước đây vay nợ bằng đồng USD sẽ phải trả chi phí vay vốn ít đi. Trong số này, được lợi hơn cả phải kể tới các hãng hàng không của Trung Quốc.

- Người tiêu dùng Trung Quốc được mua hàng nhập khẩu với mức giá rẻ hơn. Tuy nhiên, các hộ gia đình Trung Quốc vẫn sẽ tiếp tục được hưởng mức lãi suất tiền gửi thấp đối với các khoản tiết kiệm của họ trong nhà băng.

- Các nhà đầu cơ dự báo trước được việc Bắc Kinh sẽ nâng tỷ giá đã vay tiền USD và mua các tài sản ở Trung Quốc, bao gồm bất động sản và cổ phiếu. Nhiều nhà đầu cơ khác đổ vốn vào các hợp đồng tiền tệ kỳ hạn, trong đó đồng Nhân dân tệ đã tăng giá mạnh.

- Ngân hàng Trung ương Trung Quốc cũng được lợi từ việc điều chỉnh tỷ giá. Vì lâu nay, ngân hàng này đã thuyết phục Bắc Kinh cho phép hành động rộng hơn nhằm ngăn chặn lạm phát leo thang. Đồng Nhân dân tệ mạnh lên sẽ làm giảm giá hàng hóa xuất khẩu của Trung Quốc và qua đó hạ nhiệt nền kinh tế nước này.

Ngoài ra, Nhân dân tệ tăng giá cũng tạo điều kiện cho các ngân hàng trung ương khác ở châu Á tăng lãi suất và tăng giá đồng nội tệ để phòng ngừa lạm phát.

Những đối tượng chịu thiệt :

- Các nhà xuất khẩu Trung Quốc, bao gồm cả các công ty nước ngoài có nhà máy đặt tại Trung Quốc, sẽ trở nên kém sức cạnh tranh hơn. Những doanh nghiệp này trả lương bằng Nhân dân tệ, nhưng lại đặt giá xuất khẩu cho hàng hóa bằng đồng USD và Euro.

Một số công ty trong số này như Toyota và Honda, hiện đang đối mặt với những cuộc đình công đòi tăng lương của công nhân Trung Quốc. Nhiều nhà xuất khẩu hiện chỉ có tỷ suất lợi nhuận rất nhỏ và có thể sẽ chẳng còn lợi nhuận nếu Nhân dân tệ lên giá.

- Người tiêu dùng nước ngoài, nhất là ở Mỹ, sẽ phải trả nhiều tiền hơn để mua hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc.

- Đồng Nhân dân tệ tăng giá có thể là một tin xấu đối với môi trường, vì Trung Quốc sẽ được nhập nguyên vật liệu thô và năng lượng với mức giá rẻ hơn. Môi trường không khí, nước và đất tại nhiều vùng sản xuất công nghiệp lớn của Trung Quốc đã bị ô nhiễm nặng vì chất thải từ các nhà máy. Trung Quốc hiện cũng là quốc gia có tốc độ gia tăng lượng khí thải carbon lớn nhất thế giới.

- Ngân hàng Trung ương Trung Quốc cũng sẽ thiệt hại nhiều. Bởi lẽ ngân hàng này đã vay nhiều tỷ Nhân dân tệ để đầu tư vào trái phiếu kho bạc Mỹ. Giá trị của lượng trái phiếu này tính bằng Nhân dân tệ sẽ “bốc hơi” rất nhiều.

Những đối tượng có thể hưởng lợi, có thể chịu thiệt :

- Châu Âu có thể sẽ không hưởng lợi từ chính sách tỷ giá mới của Trung Quốc nhiều như Mỹ. Đồng Nhân dân tệ hiện đang được neo giá vào USD, nên việc tăng tính linh hoạt cho tỷ giá Nhân dân tệ sẽ tác động trực tiếp tới sức cạnh tranh của nước Mỹ.

Thậm chí, Eurozone và nước Anh có thể thiệt hại, nếu Trung Quốc bắt đầu thực hiện việc tạo ra mối ràng buộc gần hơn giữa Nhân dân tệ với Euro và đồng Bảng. Nếu Ngân hàng Trung ương Trung Quốc bắt đầu mua vào Euro và Bảng Anh, tỷ giá của các đồng tiền này sẽ được đẩy lên, khiến sức cạnh tranh của châu Âu giảm sút.

- Ngành công nghiệp nặng của Trung Quốc sẽ được nhập khẩu hàng hóa đầu vào ở mức giá rẻ hơn. Đối với các công ty tập trung vào việc xuất khẩu, điều này sẽ bù đắp phần nào cho sự sa sút sức cạnh tranh, do việc tăng tỷ giá Nhân dân tệ gây ra. Còn đối với những doanh nghiệp tập trung vào thị trường nội địa, giá hàng hóa cơ bản rẻ hơn là một “điểm cộng” tuyệt đối.

- Các nước xuất khẩu hàng hóa cơ bản như Nga, Australia và Brazil có thể phải đối mặt với nhu cầu giảm sút từ phía Trung Quốc - khách hàng quan trọng nhất của họ, do nhu cầu của các nhà xuất khẩu Trung Quốc giảm.

Tuy vậy, nhu cầu này cũng có thể tăng vì các công ty Trung Quốc có khả năng sẽ tăng mua nguyên vật liệu đầu vào để phục vụ thị trường trong nước. Thị trường hàng hóa đã phản ứng tích cực với tin Trung Quốc điều chỉnh tỷ giá, vì phần lớn giới phân tích nghiêng về khả năng thứ hai.

- Chính sách tỷ giá mới của Trung Quốc có thể là một chiến thắng “tốn kém” của các chính trị gia ở Washington vốn đã bỏ nhiều công sức để gây sức ép với Bắc Kinh. Các nghị sỹ Mỹ đang chuẩn bị cho một dự luật trừng phạt thương mại đối với Trung Quốc có lẽ sẽ phải tạm dừng kế hoạch này.

Trước thềm hội nghị thượng đỉnh G20 tại Toronto vào cuối tháng này, Bộ trưởng Bộ Tài chính Mỹ Timothy Geithner đã tỏ thái độ cứng rắn về vấn đề chính sách tỷ giá của Trung Quốc, nhưng từ giờ có lẽ ông Geithner sẽ đưa ra những phát ngôn mềm mỏng hơn.

Kiều Oanh

Trung Quốc nâng tỷ giá lần đầu trong 5 năm

Hôm nay ( 22/6/2010 ), Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã nâng tỷ giá giao dịch giữa Nhân dân tệ và USD thêm 0,43%, lên mức 6,7980 Nhân dân tệ/USD, đánh dấu lần điều chỉnh đầu tiên kể từ tháng 7/2005.

Trong phiên giao dịch ngày 21/6/2010 tại Trung Quốc, đồng Nhân dân tệ đã phá vỡ rào cản 6,8 Nhân dân tệ/USD khi tăng 0,4% lên 6,7969 Nhân dân tệ/USD, cao nhất kể từ tháng 7/2005, nhưng vẫn trong phạm vi biên độ giao dịch nước này đã ấn định.

Quyết định ngày 22/6/2010 được đưa ra sau một thời gian dài Trung Quốc bị Mỹ và phương Tây chỉ trích rằng đã cố tình định giá đồng Nhân dân tệ ở mức thấp, gây nên sự cạnh tranh không lành mạnh trong thương mại.

Hôm 19/6/2010, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc tuyên bố sẽ thúc đẩy hơn nữa cải cách cơ chế tỉ giá hối đoái của đồng Nhân dân tệ, nhằm tăng tính linh hoạt về tỉ giá đồng tiền này. Tuy nhiên, ngân hàng này loại trừ khả năng có những dao động đột ngột hoặc điều chỉnh mạnh về tỉ giá.

Theo AFP dẫn lời các chuyên gia kinh tế, khả năng Trung Quốc sẽ không điều chỉnh quá mạnh tỷ giá, bởi làm như vậy sẽ tác động xấu tới nền kinh tế vốn dựa vào xuất khẩu của họ.

Hội nghị thượng đỉnh G20 dự kiến sẽ khai mạc cuối tuần này tại Toronto (Canada). Trước đó, nhiều nước đã định đưa vấn đề tỷ giá Nhân dân tệ vào chương trình nghị sự nhằm tăng sức ép với Trung Quốc.

"Trung Quốc đã đảo ngược tình thế với quyết định điều chỉnh hôm nay”, Brian Jackson, chuyên gia cao cấp của Ngân hàng Hoàng gia Canada tại Hong Kong nói. Tuy nhiên, theo ông, trong vài tháng tới, Nhân dân tệ sẽ tăng giá rất ít so với USD.

"Tôi nghĩ rằng, tỷ giá sẽ còn điều chỉnh nữa. Nhưng chúng tôi không hy vọng sẽ có biến động lớn từ nay đến cuối năm", Mitul Kotecha, Trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối của Credit Agricole tại Hồng Kông nhận định.

Giới đầu tư cho biết, một vài ngân hàng Trung Quốc đang tích cực mua USD. "Chúng tôi thấy lực mua từ nhiều ngân hàng Trung Quốc, nhưng chủ yếu là các đợt mua ở quy mô vừa phải", một nhân viên giao dịch hối đoái tại Thượng Hải cho hay.

Huy Anh

Trung Quốc linh hoạt tỷ giá, Mỹ được lợi ?

Nhìn vào việc Phố Wall tăng điểm mạnh đầu phiên 21/6/2010, nhiều người có thể dễ dàng cho rằng, việc Trung Quốc tăng tính linh hoạt cho tỷ giá, sẽ mang lại lợi ích không nhỏ cho các doanh nghiệp Mỹ. Tuy nhiên, giới phân tích cảnh báo, vẫn còn nhiều rủi ro lớn phía sau vấn đề này.

Theo Reuters, việc Bắc Kinh phát đi tín hiệu có thể nâng giá Nhân dân tệ so với USD là tin tốt đối với các hãng khai khoáng và những công ty chuyên bán hàng hóa và nguyên liệu cho nền kinh tế lớn thứ 3 thế giới, bởi lẽ thiết bị sản xuất tại Mỹ sẽ rẻ hơn ở Trung Quốc và khiến hàng hóa Trung Quốc trở nên đắt hơn ở Mỹ.

Cổ phiếu của nhiều công ty Mỹ chuyên xuất khẩu hàng hóa sang thị trường Trung Quốc đã tăng mạnh vào đầu phiên giao dịch chứng khoán tại Mỹ ngày 21/6, nhưng sau đó đã sụt giảm khi giới đầu tư nghi ngờ về tốc độ và quy mô thực hiện cam kết của Bắc Kinh.

Các hãng Mỹ, từ nhà sản xuất thiết bị nặng Caterpillar cho đến hãng sản xuất đồ ăn nhanh YumBrands, hãng bán lẻ đồ nội thất Ethan Allen, đều cho rằng động thái mới này của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc có thể sẽ là một tín hiệu tích cực đối với hoạt động kinh doanh của họ.

Tuy nhiên, theo giới phân tích, thực tế vẫn còn tồn tại nhiều rủi ro. Trong số đó, cuộc khủng hoảng tại châu Âu hiện nay có thể khiến đồng Nhân dân tệ suy yếu hơn so với USD, đảo ngược xu thế đã có từ năm 2005.

Hơn nữa, việc neo tỷ giá Nhân dân tệ vào USD của Trung Quốc, chính sách mà các chuyên gia kinh tế và chính trị gia Mỹ chỉ trích rằng đã khiến đồng Nhân dân tệ bị định giá thấp hơn tới 40%, đã buộc Trung Quốc mua vào một số lượng lớn trái phiếu chính phủ Mỹ, đẩy nguồn cung Nhân dân tệ tăng lên trên thị trường quốc tế, trong khi giảm bớt nguồn cung tài sản Mỹ.

Với việc Mỹ đang thâm hụt thu chi, vốn đã trở nên trầm trọng hơn sau khi chính phủ nước này hồi năm ngoái tung ra gói kích thích kinh tế trị giá 787 tỷ USD, động thái mới có thể khiến Mỹ buộc phải nâng lãi suất cơ bản, như vậy sẽ cản đà phục hồi kinh tế Mỹ đang tăng trưởng ở mức khiêm tốn hiện nay.

Thêm vào đó, Chính phủ Trung Quốc cũng có khả năng phải chuyển đổi lập trường về tỷ giá để đối phó với việc đồng Euro ngày một sụt giá. Đầu tháng 6 này, đồng Euro đã có lúc rơi xuống mức thấp nhất trong 4 năm so với USD.

“Lý do Trung Quốc trở nên thận trọng hơn với Nhân dân tệ là vì những gì đang xảy ra ở khu vực sử dụng đồng Euro. Nếu USD tăng giá so với Euro, thì điều đó cũng có nghĩa là Nhân dân tệ sẽ tăng giá so với Euro”, ông Ira Kalish, Giám đốc bộ phận kinh tế toàn cầu thuộc hãng nghiên cứu Deloitte, nhận xét.

Điều đó sẽ khiến hàng hóa xuất khẩu của Trung Quốc trở nên đắt đỏ hơn tại châu Âu. Trong lúc kinh tế châu Âu đang tăng trưởng chậm lại, đó sẽ là tin xấu đối với các nhà sản xuất Trung Quốc. Bởi 20% tổng lượng hàng xuất khẩu của Trung Quốc là được đưa sang châu Âu.

Nhu cầu tiêu thụ hàng hóa của châu Âu yếu đi sẽ tác động tới kim ngạch xuất khẩu của Trung Quốc, và Nhân dân tệ có thể sẽ sụt giá mạnh hơn so với USD, chứ không phải tăng lên, ông Peter Sorrentino, Phó chủ tịch kiêm nhà quản lý đầu tư thuộc hãng tư vấn Huntington tại Cincinnati, nhận xét.

Trong khi đó, tại Mỹ, nhiều nhà làm luật nước này vẫn tin rằng, hành động mới đây của Trung Quốc chỉ là một động thái có ý nghĩa về mặt chính trị trước thềm hội nghị thượng đỉnh G20 sẽ diễn ra vào cuối tháng này tại Toronto (Canada).

Thượng nghị sỹ Sherrod Brown và Charles Schumer của đảng Dân chủ cho biết, sẽ tiếp tục gây áp lực lên chính quyền Tổng thống Obama, đòi thực thi biện pháp cần thiết để ngăn Trung Quốc duy trì giá trị đồng Nhân dân tệ thấp.

Theo WSJ, hai thượng nghị sỹ trên đưa ra một dự luật, theo đó Trung Quốc có thể bị coi như nước thao túng tiền tệ. Ngoài ra, họ còn tiếp tục theo đuổi biện pháp trừng phạt hàng nhập khẩu từ Trung Quốc vào Mỹ.

Ông Brown coi việc thay đổi chính sách trên chỉ là rất nhỏ và không có gì chắc chắn về việc Trung Quốc sẽ thực hiện cam kết đó như thế nào. “Chính phủ Trung Quốc từng đưa ra hành động tương tự như thế này trước đây, nhưng sau đó cũng chẳng có gì mới”, ông nói.

Hạ nghị sỹ Michael Michaud thuộc đảng Dân chủ cho rằng, cam kết của Trung Quốc chỉ có ý nghĩa nếu đi kèm với việc nâng giá đồng Nhân dân tệ thực sự.

Thượng nghị sỹ Charles Grassley thuộc Đảng Cộng hòa thì muốn tiếp cận với vấn đề đồng Nhân dân tệ theo hướng đưa ra các quy định. Ông cho rằng, tuyên bố của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc chỉ là động thái chính trị trước thềm hội nghị thượng đỉnh G20.

Dương Lâm